财联社12月5日讯（编辑 潇湘）周四最新公布的数据显示，美国政府未偿国债规模首次突破了30万亿美元大关——自2018年以来增长逾一倍牛点策略，这标志着疫情时期美国政府激增的举债浪潮正日益显现出影响……
数据显示，美国财政部短期国库券（T-Bills）、中期国债（Notes）、长期国债（Bonds）、通胀保值国债（TIPS）和浮动利率国债（FRNs）的总额，在11月份进一步攀升了约0.7%，达到近30.2万亿美元。
上述几部分组成的美国国债牛点策略，是美国联邦债务的主要构成部分。截至11月，美国联邦债务总额已达到了38.4万亿美元，其中还包含着欠社会保障信托基金及储蓄债券持有者等主体的款项。美国法定债务上限目前为41.1万亿美元，该上限适用于全部联邦债务总额。
分析人士指出，2020年为疫情相关支出而激增的借贷规模，加上利率上升，共同推高了美国政府债务的利息支出成本，这部分支出在联邦赤字中的占比正持续扩大。
法国巴黎银行美国利率策略主管Guneet Dhingra指出：“政府支出与收入之间的缺口持续存在牛点策略，这正是过去二十年债务负担不断加剧的原因。新冠疫情后情况更趋恶化，因大量债务以更高利率借入，导致利息支出成为加剧财政动态恶化的因素。”
美国证券业和金融市场协会数据显示，2020年美国通过发行国债融资4.3万亿美元，当年财政赤字突破3万亿美元。尽管此后赤字规模有所收窄——2025财年赤字预计降至约1.78万亿美元，主要得益于今年对多项进口商品加征关税带来的收入，但全年的债务利息支出仍将高达1.2万亿美元。
花旗集团利率策略师Jason Williams指出：“核心挑战在于利息支出。即便关税收入达3000亿至4000亿美元，仍不足以覆盖现有债务利息。我们正深陷流沙，仅靠关税无法脱困。虽然下沉速度放缓，但沉没仍在继续。”
值得一提的是，尽管过去两年长期国债拍卖规模基本稳定，且预计未来几个季度不会变化，但美国财政部官员上月表示已开始“初步考虑未来增发规模”。
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责任编辑：郭建 牛点策略
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